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SPECIAL FEATURE

Across the GAP

スタートアップ・投資家。スタートアップ・大企業。日本・海外。若者・シニア。世の中にはたくさんの対立構造がある。時にはその差分から互いの景色を深く理解することができず、うまくいかないことがあるかもしれない。でも、共通する変わらないこともある。今、日本に注目する海外投資家などのインタビューを通じて、差分の中に見える本質を考える。

スタートアップ・投資家。スタートアップ・大企業。日本・海外。若者・シニア。世の中にはたくさんの対立構造がある。時にはその差分から互いの景色を深く理解することができず、うまくいかないことがあるかもしれない。でも、共通する変わらないこともある。今、日本に注目する海外投資家などのインタビューを通じて、差分の中に見える本質を考える。

アーリーステージでの海外調達。クロスボーダーファイナンスの差分
2019年、日本のスタートアップではレイターステージでの資金調達が確立したといっていいだろう。その背景には、海外投資家の存在が無視できない。2020年5月に今後のスタートアップシーンを占うような資金調達があった。スマートラウンドがプレシリーズAで米国トップティアVCの1つFounders Fund（ファウンダーズ・ファンド）のアジア太平洋地域向けスカウトファンドや、有名米国スタートアップの創業経験をもつエンジェルらから調達。INITIALでは株式会社スマートラウンド（以下、スマートラウンド）代表取締役社長CEO砂川氏に公開インタビューを実施。本調達の概観、クロスボーダーファイナンスで生じるギャップを明らかにする。
複数回EXITの経験。創業者の最も重要なスキル、教えます
2020年、海外投資家の視線が集まる日本のスタートアップ。今回INITIALは、スマートラウンドにプレシリーズAで投資を実行した米国エンジェル投資家、マティアス・デ・テザノス（Matias de Tezanos）氏に独占インタビューを敢行。マティアス氏は過去にCEOとして米国・ラテンアメリカで4回のEXITを経験した連続起業家でもある。投資会社「PeopleFund」の代表を務める傍ら、エンジェル投資家としても活躍。現在は東京に拠点を置き、米国を中心に欧州・日本を含むアジアなど世界のスタートアップに投資する。創業者の最も重要なスキルとは何か。エンジェル投資と投資会社の差分は何か。起業家・投資家として20年以上の経験を持つ氏のインタビューから、海外投資家の目利きの秘密を明らかにする。
世界的ゲーム企業を設立。事業は掛け算と否定から生み出す
かつて米国で史上最速の収益成長を記録したスタートアップの共同創業者が、日本でエンジェル投資を行っている——。Zynga（ジンガ）は米国・サンフランシスコ拠点のソーシャルゲーム開発会社。2007年の会社創業後、わずか4年で年商10億ドルを達成、2011年には100億ドルの評価額でNASDAQ市場に上場。代表作はファームビル（FarmVille）、ジンガポーカー（Zynga Poker）で、DAU（1日あたりのユーザー数）は2000万人以上。いわばソーシャル・モバイルゲーム業界を開拓した存在だ。その共同創業者であるジャスティン・ウォルドロン（Justin Waldron）氏は現在、東京でエンジェル投資活動を行い、起業準備中だ。なぜ米国スタートアップの成功者である彼が日本を選んだのか。「日本はとても魅力的なマーケットである」と評する意図は。彼から見える景色に迫る。
米国トップVC「Founders Fund」、スカウトファンドの正体
2020年、FF APAC Scoutが日本のスタートアップ、スマートラウンドとCraifの2社へ投資を実施した。FF APAC ScoutはFounders Fundのスカウトファンドである（※1 2020年7月20日 16:15訂正）。米国のトップVC、Founders Fundは、PayPal創業者のピーターティール氏が創業し、起業家の資金を運用する。FacebookやSpotifyといった世界的企業への投資実績も多く、その動向には常に注目が集まる。今回INITIALはFF APAC Scoutのスカウターを務めるエンジェル投資家、Jeffrey Lonsdale氏に取材を敢行。日本での投資を行うスカウトファンドの仕組みと、日本のスタートアップに対する海外投資家の目線を紐解いていこう。
今シリコンバレー進出に求められる、日本的思考からの脱却
世界から起業家が集まるスタートアップの聖地、シリコンバレー。EXITに成功したシリコンバレーの起業家は、売却資金を元に新たな起業や、エンジェル投資家としてのキャリアに挑戦するケースも多く、いわば「イノベーションと優秀な人材の連鎖」が起こっている。そのイノベーションと人材を自社事業に取り入れようと、世界の企業や起業家が進出を狙うが、日本企業のシリコンバレー進出を支援するジェトロ・サンフランシンスコ事務所次長の樽谷範哉氏は、「自国で培ったネームバリューは基本的に通用せず、ゼロから関係性を構築することは容易ではない」と、進出の難しさを説く。今、日本企業がシリコンバレー現地で関係を築くためには何が求められるのかーー。樽谷氏に、日本企業のシリコンバレーにおける立ち位置と、日本のスタートアップが学ぶべき米国スタートアップの考え方について話を聞いた。
マネックス松本社長が20年を振り返る、「人を活かす」スタートアップ投資の本質
マネックスグループ代表の松本大氏は、起業家として、また投資家として20年以上日本のスタートアップの最前線に立ってきた人物の一人だ。東京大学卒業後、ソロモン・ブラザーズを経てゴールドマン・サックスに入社。同社史上最年少でゼネラル・パートナーに就任する。その後はソニーとの共同出資でマネックス証券を設立。2000年には設立わずか2年目に東証マザーズ上場を果たした。また、これまで金融審議会専門委員、国内外の社外取締役を歴任、自身の経験を活かしエンジェル投資を行うなど、活躍のフィールドはマネックスグループだけに留まらない。そんな複数の立場を経験してきた松本氏の眼には今、スタートアップはどう映っているのかー。「スタートアップは、起業家が9割」と話す松本氏の、スタートアップ愛と投資スタンスに迫る。
米国赴任から5年。KDDIが語る、インナーサークルへの入り方
本特集「Across the GAP」の前回では、日系企業CVCのシリコンバレー進出の状況と、彼らがシリコンバレーのエコシステムに入るための考え方、現地進出のサポートを行うJETROへの取材を元に解説した。2018年にシリコンバレーに進出する日系企業数は900を超え、日系企業がシリコンバレーでCVC活動を行うケースは増えている。現地で投資や協業の事例を積み重ねる企業は、どのようなスタンスで活動を行っているのか。今回INITIALは、KDDI ビジネスインキュベーション推進部 サンフランシスコ拠点長の傍島健友氏を取材。現地赴任から5年間で、「現地トップティアVCからも協調出資（複数のVCが同一企業に投資すること）のお声がけをいただけるようになった」と語る傍島氏。KDDIがどのようにシリコンバレーでネットワークを構築し、現地で信頼を勝ち得たのかに迫る。